⚖️ Risk Analizi
Net Borç Nedir?
Hisse Analizinde Borç Nasıl Değerlendirilir?
✍️ BilancoAnaliz34📅 Mart 2026⏱️ 6 dakika okuma
Bir şirketin borçlu olması tek başına olumsuz değildir. Kontrollü ve verimli kullanılan borç, büyümeyi hızlandırabilir. Ancak aşırı borç, faiz yükü altında şirketi ezer. Bu rehberde net borç kavramını, hesaplama yöntemini ve borç analizi için kullanılan temel oranları ele alıyoruz.
Net Borç Nasıl Hesaplanır?
Net Borç Formülü
Net Borç = Finansal Borçlar (KV + UV) − Nakit ve Nakit Benzerleri
Kısa ve uzun vadeli finansal borçların toplamından nakit ve nakit benzerleri çıkarılır. Negatif net borç, şirketin borcundan fazla nakit tuttuğu anlamına gelir — bu finansal açıdan olumludur.
Negatif net borç = Net nakit pozisyonu
Düşük pozitif = Sağlıklı
Çok yüksek = Risk
Borç Analizi için Temel Oranlar
Net Borç / FAVÖK
Net Borç/FAVÖK = Net Borç ÷ Yıllık FAVÖK
En yaygın borç ölçütüdür. Borç geri ödeme kapasitesini gösterir. 2x, şirketin 2 yıllık FAVÖK'üyle tüm net borcunu ödeyebileceği anlamına gelir.
< 2x = Konforlu2-4x = Orta5x+ = Tehlikeli
Borçluluk Oranı (Kaldıraç)
Borçluluk = Toplam Finansal Borçlar ÷ Özkaynaklar
Şirketin öz sermayesine kıyasla ne kadar dış kaynak kullandığını gösterir. Yüksek kaldıraç, iyi dönemlerde getirileri artırırken kötü dönemlerde kayıpları büyütür.
Sektöre Göre Borç Değerlendirmesi
| Sektör | Tolere Edilebilir Net Borç/FAVÖK | Açıklama |
|---|
| Bankacılık | Bu oran geçerli değil | Bankalar için farklı metrikler kullanılır |
| Perakende | 1-3x | Düşük marj, nakit akışı kritik |
| Sanayi | 2-4x | Uzun vadeli varlıklar borçla finanse edilebilir |
| GYO | 4-6x | Kira gelirleri istikrarlı borç ödemeye izin verir |
| Teknoloji | < 1x | Yüksek büyüme borç gerektirmez |
| Enerji/Altyapı | 4-7x | Uzun vadeli sözleşmeler yüksek borca izin verir |
Hisselerin Net Borç Analizini Yapın
BilancoAnaliz34'te net borç ve Net Borç/FAVÖK oranlarını dönemsel grafiklerle takip edin.
📊 Hisse Analizine Git →
⚠️ Bu içerik yalnızca genel bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.